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《區塊鏈金融應用白皮書》發布，十大熱門應用場景都在這裏

區塊鏈數據ETbit | 2018-04-05

近日，工信部下屬中國信通院與計算和大數據所等聯合研究的《區塊鏈金融應用白皮書》（簡稱“白皮書”）正式發布，該白皮書著眼于“聯盟鏈”應用，著重研究了十大金融場景下的區塊鏈應用及其優勢。

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圖1：十大金融場景

一、資產證券化

在我國監管部門推出“資產證券化（ABS, Asset-Backed Securities）”備案制後，ABS呈現高速增長。但該場景也存在諸多痛點：比如交易各方對底層資產真實性的信任度較低、資產結算效率低下、增信環節轉移成本高昂等。而區塊鏈技術去中心化、去信任的天然屬性能夠有效解決消費ABS行業發展的痼疾。

白皮書指出，通過區塊鏈賦能ABS行業具有以下優勢：

1. 改善ABS現金流管理；

2. 利于穿透式監管；

3. 提高金融資產的出售結算效率；

4. 增強證券交易的效率與透明度；

5. 降低增信環節的轉移成本。

在基于區塊鏈的ABS全流程解決方案中，各時期流程如下：

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表1：基于區塊鏈的ABS全流程

關于區塊鏈應用ABS的全流程可參見下圖：

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圖2：區塊鏈應用ABS全流程

總結而言，ABS 全流程解決方案從提高收入、降低成本和提升效率三個維度體現其價值：對投資方而言，全流程解決方案降低了 ABS 產品對應底層資產的信用風險，豐富了投資收益來源，並減少了投後管理的成本；對資產方而言，全流程解決方案進一步拓寬融資渠道，降低了融資成本和風控運營成本，促進了信貸業務管理流程標准化，縮短了融資交易周期；對服務方而言，降低了投後管理人力成本投入，使得資金分配流程更加高效。

實踐案例：建元車貸資產證券化項目

二、保險

我國保險業正處于轉型發展的關鍵節點，但也同時面臨諸多問題：比如風險定價（即基于投保個體進行差別定價）難以實現、渠道費用居高不下以及理賠困難影響客戶體驗等。而區塊鏈技術在解決保險行業面臨的問題方面具有天然的優勢，有望成為轉折時期保險發展的全新動力。

白皮書指出，通過區塊鏈賦能，保險行業將具備以下優勢：

1. 重構信用體系，實現真正的差別定價；

2. 優化流程，有效削減渠道成本；

3. 應用智能合約，提高理賠效率。

區塊鏈技術可應用在保險行業多個環節：

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表2：基于區塊鏈的保險應用環節

總結而言，區塊鏈技術可以應用在保險產品設計、銷售、理賠等各個環節，同時也可為保險監管、反欺詐等提供全新的思路和解決方案，有望成為推動保險業轉型發展的全新動力。

三、供應鏈金融

國家統計局數據顯示，我國中小企業占企業總數 99% 以上，解決了 75% 的就業量，是我國經濟的重要組成部分。但由于企業規模小、資信水平差、可抵押資產少等方面的問題，導致了融資難、融資貴，成為發展的一大障礙。作為解決中小企業融資問題的重要途徑，供應鏈金融發展空間巨大，但也面臨諸多問題：比如企業無法自證償還能力、交易本身的真實性難以驗證、履約風險無法有效控制等。區塊鏈技術具有信息不易被篡改、去中心化、開放化、可視化等特征，將助力供應鏈金融打破瓶頸、創新發展。

白皮書指出，通過區塊鏈賦能供應鏈金融有以下優勢：

1. 共?端惴?餼魴湃撾侍猓?/span>

2. 智能合約防範履約風險；

3. 信任可沿供應鏈條有效傳導；

4. 降低合作成本，提高履約效率。

白皮書闡述了區塊鏈在供應鏈金融的典型應用——“債轉平台”，平台的運行流程如下：

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表3：“債轉平台”運行流程

總結而言，以區塊鏈技術為基礎的“債轉平台”，可以穿透貿易過程中各種壁壘，准確、完整地記錄企業貿易數據，真正展示交易的具體形態，從而更直觀的反應企業運行情況。另外，將應收賬款要素提煉和標准化為債權憑證，可以最大程度隱藏貿易雙方商業層面的各種數據和機密，兼顧了真實性和私密性。“債轉平台”不僅有效解決了中小企業融資難、融資貴的問題，還提高了其資金管理能力，將科技要素融入其生產經營過程中。

四、場外市場

2016 年，全球場外衍生品名義本金為 482.4 萬億美元，而場內衍生品名義本金僅為 67.2 萬億美元。盡管自2008年金融危機以來，場外市場發展步伐因強監管而放緩，但其市場潛力和空間仍然是巨大的。場外市場作為資本市場的新興領域，在快速發展的同時也面臨著很多問題，比如較高的信用風險、較低的市場流動性和信息披露程度不足等。

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圖3：2010-2016 年全球場內和場外衍生品市場名義本金額

白皮書指出，區塊鏈使得場外市場的交易過程被重新設計和簡化，有以下幾點優勢：

1. 有效降低場外市場交易風險；

2.簡化場外市場的發行和交易流程；

3.有效解決場外市場交易分散和信息割裂的問題；

4. 提高場外市場的監管效率和水平。

實踐案例：

2016 年 4 月，英國銀行業巨頭巴克萊銀行基于Corda區塊鏈技術嘗試金融衍生品交易。該智能合約由三部分組成，主體是國際互換和衍生工具協會為衍生品金融市場創造的標准交易協議。在其交易架構設計中，由經紀銀行發行智能合約。由于在發行時文件已經通過 ISDA 的基礎協議，因此所有銀行處理的合約文件都保持一致。此外，所有銀行都能基于智能合約實現同步協作，關于交易條款比如價格等的修改都會被全程記錄，其他參與方能夠觀測並追蹤所有進程。

總結而言，區塊鏈技術可以從降低風險、縮減流程、整合市場、規範監管等多個方面入手，重塑場外交易市場流程，提升場外市場運作效率，進而為場外市場的規範、有序發展提供技術支撐。

五、資產托管

近年來，全球資產托管行業進入高速發展的快車道，托管資產規模和主要托管產品保持高速增長。盡管資產托管行業發展存在巨大的潛力，但其不容忽視的操作風險已經成為制約行業進一步發展的主要障礙。操作風險存在于托管業務中的合同簽訂、托管產品運營、投資監督、托管產品清算支付等各個環節。而區塊鏈技術能低成本地解決金融活動中的信任難題，為多方交易帶來信任和信用的高效交換，從而有效解決資產托管業務中的操作風險。

白皮書給出了以下幾種方式來優化資產托管流程：

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表4：資產托管流程的優化

總結而言，應用區塊鏈技術可以實現資金托管業務全流程自動化，提升流程效率，保證履約安全，確保交易真實以及信息不可篡改，從而有效降低資產托管行業面臨的各種風險。

實踐案例：中國郵政儲蓄銀行將區塊鏈應用于資產托管環境。

六、大宗商品交易

中國期貨業協會數據顯示，2017年全國期貨市場累計成交量為30.76 億手，累計成交額為187.9萬億元，同比分別下降 25.66% 和3.95%。大宗商品市場發展步伐放緩，除與整體經濟金融環境走低有關外，大宗商品市場自身存在的許多問題。比如，大宗商品交易的效率相對低下；欺詐行為時有發生；重要交易信息安全得不到保證等。

白皮書指出，通過使用區塊鏈，大宗商品交易將具有以下優勢：

1. 提高大宗商品國際貿易的效率；

2. 提高交易的透明度；

3. 分布式系統既能減少對中央服務器的依賴，又能便于監管。

實踐案例：

國內區塊鏈應用于大宗商品貿易的第一個案例是中美大豆貿易。在賣方法國路易達孚商品公司和買方山東渤海實業股份有限公司線下達成協議後，使用線上 ETC 區塊鏈平台進行合同簽訂及貿易資質審核等流程。

七、風險信息共享機制

目前，風險信息的共享機制是由各成員機構組成共同聯盟，各成員向聯盟報送不同類別風險信息，最後由聯盟進行集中處理，以幫助其進行風險控制。現行機制下各成員機構報送信息的積極性不高，同時集中處理模式存在中心化機構，信息共享機制弱，數據安全和質量得不到保障，且共享後的數據使用率也不高，這些問題都成為制約風險信息共享效率提升的重要瓶頸。區塊鏈技術建立的風險信息共享機制，有效解決了信用共享效率低下、敏感數據易泄露等問題，從而提升了各成員機構參與信息共享的內在動力和效率。

白皮書指出，利用區塊鏈進行風險信息共享有以下優勢：

1. 保證了信息查詢的不可篡改、獨立性和安全性；

2.優化了信用共享的激勵機制（共享平台根據查詢或被查詢計次進行相應降低或提高參與者權益，並對信息查詢反饋服務進行記錄）；

3.對現有信息共享系統的改造性小且擴展性強。

八、貿易融資

貿易融資在國際貿易中的地位舉足輕重，但相關信息在進口行、代理行、出口行之間的傳遞和審批流程異常繁瑣，出口商通過造假發票進行多頭融資的現象時有發生，繁瑣的審查流程不僅降低付款效率還延長貨物的運送時間。

區塊鏈技術能夠簡化融資流程，做到融資文件即時審批；能夠去中介化，使得貿易金融不再需要中介機構承擔風險或執行合同；能夠做到流程可追蹤，分布式賬本提供的標題和提單列示貨物位置和所有權，這些優點都為貿易融資提供了許多便捷。

白皮書指出，通過區塊鏈賦能貿易融資將具有以下優勢：

1. 提高貿易融資交易的透明度；

2.可以實現風險的全流程管理。

實踐案例：巴萊克銀行的合作公司 Wave 所設立的平台擔保了價值約 10 萬美元由愛爾蘭 Ornua 公司向另一家公司提供的奶酪和黃油產品。

九、銀團貸款

若某一借款主體借款規模龐大，單一銀行或金融機構難以滿足其融資需求，則需要借助于銀團貸款模式。銀團貸款由一家牽頭銀行，以及多家參與銀行和非銀行金融機構為同一借款主體提供授信。

現行做法中，銀團貸款流程中相當多的環節大量依賴人工操作，通過使用區塊鏈，銀團貸款將具有以下優勢：

1.共識機制能夠簡化貸款流程；

2.智能合約降低整體風險；

3.提高支付效率。

總結而言，在區塊鏈技術的加持下，未來的銀團貸款將會呈現出三大趨勢: (1) 未來的銀團貸款會更加快捷簡短。智能合約自動組成銀團，核實財務信息並完成結算，減少時間成本；(2) 資源得到更多整合。盡職調查系統直接與貸款審批 / 管理系統交互相關財務信息分布式賬本；(3) 更加安全可控。監管機構在銀團貸款期限內實時關注財務詳情，自動支出本金和利息，降低操作風險；(4) 減少對第三方機構的依賴。

實踐案例：包括法國巴黎銀行、紐約梅隆銀行、道富銀行和荷蘭國際集團在內的七家全球性銀行聯合建立的銀團貸款平台Fusion LenderComm。